買賣價差
買賣價差指的是在任何時刻，某項資產同時存在的兩個報價之間的差距：買價（Bid）是買方目前願意支付的最高價格，賣價（Ask，或稱賣出報價）則是賣方目前願意接受的最低價格。計算公式很簡單：買賣價差＝賣價－買價。由於買賣雙方的價格很少完全一致，這個差距幾乎在所有市場中都持續存在，無論是股票、債券、外匯或期貨，交易平台上通常會與成交價一併顯示買價與賣價。 價差的大小透露了這項資產的重要訊息。價差越窄，通常代表市場流動性佳、交易熱絡，買賣雙方眾多，價格變動幅度細微，例如大型權值股或主要貨幣對。價差越寬，則代表參與者較少、成交量較低，或市場對該資產合理價值的不確定性較高，常見於小型股、部分選擇權或較冷門的商品。價差也常以中間價的百分比表示，即（賣價－買價）÷〔（賣價＋買價）÷2〕×100，這樣可以更容易比較價格差異極大的不同資產之間的價差水準。 值得注意的是，買賣價差並非券商向投資人收取的手續費，而是市場本身存在的現象，主要由造市商與交易商的報價所決定。當你以賣價買進、再立即以買價賣出時，這中間的價差就是你實際承受的成本，與手續費是分開計算的。對於頻繁進出市場的投資人而言，長期累積下來的價差成本可能相當可觀，因此了解自己交易標的的典型價差水準十分重要。
計算範例
假設你打開台積電（2330）的即時報價，看到買價為 $600，賣價為 $600.5。此時買賣價差為 $600.5－$600＝$0.5。以中間價 $600.25 計算百分比，價差率約為（$0.5 ÷ $600.25）×100 ≈ 0.083%。這是相當窄的價差，反映台積電身為台股權值最重的個股之一，每天成交量龐大，市場參與者眾多，買賣雙方競爭激烈。 相對地，若你查詢一檔成交清淡的小型股，買價為 $48，賣價為 $50，買賣價差為 $50－$48＝$2，以中間價 $49 計算，價差率約為（$2 ÷ $49）×100 ≈ 4.08%，比台積電的價差率高出約五十倍。若你以 $50 買進 1,000 股後立即以 $48 賣出，光是價差就會損失 $2,000，這還不包含手續費與證券交易稅，原因就在於這檔股票的交易並不活絡。
實戰應用
一般投資人與法人在下單前，經常用買賣價差快速判斷某項資產的交易成本與流動性，尤其是在交易較不熱絡的個股、選擇權或 ETF 上更為重要。例如，若某檔 ETF 的價差偏寬，投資人可能會選擇使用限價單而非市價單，以避免不小心用過高的賣價買進，或以過低的買價賣出。 造市商與交易商則是站在價差的另一端：他們持續同時報出買價與賣價，靠中間的價差獲利，作為隨時願意買進或賣出的補償。這彌補了他們在快速變動的市場中持有部位的風險，以及與資訊較充分的交易對手成交時可能面臨的「逆選擇風險」。 在外匯交易中，買賣價差是券商獲利的核心來源之一，許多外匯經紀商並不另外收取手續費，而是將利潤內含在貨幣對的價差之中。比較不同貨幣對時，會發現像美元兌歐元這類主要貨幣對的價差通常遠比新興市場貨幣對來得窄。