DCF估值计算器

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1-Tc))，其中E是权益价值，D是债务价值，V是总价值，Re是权益成本，Rd是债务成本，Tc是企业税率。一般而言，低风险公司的WACC在6-8%，中等风险公司在8-10%，高风险公司在10-12%以上。

终端增长率应该接近或略低于长期经济增长率。对于发达国家公司，通常设定为2-2.5%；对于发展中国家可能为3-4%。不建议设定超过5%，因为这意味着公司增长永远快于经济增长，这在长期内是不现实的。

可以基于历史增长率、行业增长预期和公司战略来预测。保守方法是使用过去3-5年的平均增长率；激进方法是参考分析师预测。建议采用分阶段预测：高增长期(2-3年)、缓和期(2-3年)、成熟期(之后)，这样更符合实际。

不一定。首先要考虑DCF估值本身的不确定性——小的假设变化会导致结果差异很大。其次要检查计算中使用的假设是否合理。最后还需考虑其他因素：公司治理、竞争优势、财务健康状况和市场情绪等。建议留有安全边际，即只在内在价值明显高于股价时(如20-30%以上)才考虑投资。

差异的原因可能有多种：1)现金流预测过于乐观或悲观；2)折现率设置不当；3)市场定价反映了DCF模型未考虑的因素(如行业变化、监管风险)；4)市场存在泡沫或极度悲观情绪。遇到大差异时应该反思假设是否合理，而不是盲目相信模型结果。DCF是分析工具，不是绝对真理。