Deliberation (Stalled Pattern)

Die Deliberation, auch „Stalled Pattern“ genannt, trägt einen sehr direkten Namen: Die Bullen steigen zwei Tage kräftig, am dritten Tag erscheint nur eine kleine Aufwärtskerze oder ein Spinning Top, als wüssten sie plötzlich nicht, ob es weiter nach oben gehen soll. Kern ist der Kontrast „erst zwei sehr starke Kerzen, dann plötzlich eine sehr schwache“. Das ist ein frühes Anzeichen einer möglichen Topp-Bildung, reicht allein aber nicht für den Nachweis einer Umkehr; meist braucht es danach eine Abwärtskerze (z. B. einen Abendstern oder einen Bruch unter das Tief der dritten Kerze) zur Bestätigung.

Zwei lange Aufwärtskerzen: Im Aufwärtstrend sind die erste und zweite Kerze Aufwärtskerzen mit deutlichem langem Körper, die zweite schließt auf neuem Hoch und steht der ersten an Kraft nicht nach. Das unterscheidet sie vom Blockierten Vormarsch, bei dem die zweite Kerze schon kürzer wird.

Dritte Kerze mit kleinem Körper: Der Körper der dritten Kerze ist sehr klein, es kann eine kleine Aufwärtskerze, eine kleine Abwärtskerze oder ein Spinning Top sein; sie eröffnet nahe dem Schlusskurs der zweiten, manchmal mit kleinem Gap nach oben. Ihr Hoch kann ein neues Hoch sein, doch der Schlusskurs bringt keinen deutlichen Fortschritt. Der kleine Körper sollte viel kleiner sein als der der zweiten Kerze; je deutlicher der Unterschied, desto besser passt das Muster.

Unterschied zum Abendstern: Springt die dritte kleine Kerze mit Gap über den Körper der zweiten, sieht es aus wie die ersten beiden Kerzen eines Abendsterns. Der Abendstern braucht noch eine dritte lange Abwärtskerze, die den Kurs in den Körper der ersten zurückdrückt; die Deliberation geht nur bis zum „Innehalten durch die kleine Kerze“, das Signal kommt früher als beim Abendstern und ist schwächer. Anders gesagt ist die Deliberation oft der Tag vor einem Abendstern.

Zwei lange Aufwärtskerzen: Durch gute Nachrichten oder Kapital steigen die Käufer zwei Tage hintereinander massiv ein, die Marktstimmung ist euphorisch, und viele glauben, die Bewegung habe gerade erst begonnen.

Das Zögern der dritten Kerze: Am dritten Tag halten sich Kauforders der Hinterherkäufer und Verkaufsorders der Gewinnmitnehmer die Waage. Wer an den ersten beiden Tagen eingestiegen ist, überlegt, Gewinne mitzunehmen, Abwartende scheuen den zu schnellen Anstieg, und so pendelt der Kurs um den Vortagesschluss und bildet einen kleinen Körper. Dieses „plötzlich schiebt niemand mehr“ ist das Innehalten, das der Name beschreibt.

Meinungsunterschied nach dem Innehalten: Übernehmen am nächsten Tag die Verkäufer, schlägt das Zögern der Bullen in eine Welle von Gewinnmitnahmen um; kommen wieder neue Käufer, ist das Innehalten nur das normale Durchatmen einer starken Aktie. Das Muster beschreibt also einen psychologischen Wendepunkt, nicht das Ergebnis.

Volumen der dritten Kerze: Bleibt das Volumen der kleinen dritten Kerze weiterhin hoch, findet auf hohem Niveau ein starker Besitzerwechsel mit heftigem Kampf von Bullen und Bären statt, das Warnsignal ist stärker; sinkt das Volumen deutlich, warten möglicherweise beide Seiten ab, und der Referenzwert ist geringer.

Entsteht danach ein Abendstern: Die direkteste Bestätigung der Deliberation ist, ob daraus ein Abendstern oder ein bärisches Engulfing wird. Schluckt die lange vierte Abwärtskerze die dritte und dringt tief in den Körper der zweiten ein, ist das Signal vollständig. Viele Trader verfolgen die Deliberation als Hinweis auf einen „vorbereitenden Abendstern“.

Abweichung und Widerstandslage: Zwei lange Aufwärtskerzen entfernen den Kurs oft schnell von den Durchschnittslinien. Ist die positive Abweichung zur Monatslinie bei der dritten Kerze schon groß oder trifft der Kurs ein früheres Hoch oder eine Festsitzer-Zone, ist die Chance auf einen Rücksetzer höher. Ein Innehalten gleich nach dem Ausbruch aus einer langen Konsolidierung ist dagegen eher ein Besitzerwechsel nach dem Ausbruch.