熊旗形态（空头旗形）

熊旗出现在快速下跌之后：价格先急跌（旗杆），然后在一个窄小、略向上倾斜或横向的通道里反弹整理（旗面）。这是下跌途中的“喘口气”，并不代表趋势反转。只有收盘跌破旗面下沿，形态才算确认。常见做法是用旗杆长度从跌破点往下投射作为目标，但那只是估算。

旗杆：一段陡峭、快速的下跌，常伴随放量，在图上要明显区别于之前的走势。

旗面：急跌后的窄幅整理，由两条大致平行、略向上（或水平）的线框住。日线上通常几根到几周，只反弹旗杆的一小部分；若反弹超过旗杆一半左右，形态就变弱了。

跌破：收盘跌破旗面下沿，最好伴随量能再度放大。

若整理区间的两条线是收敛的而不是平行的，一般称为看跌三角旗形，交易逻辑相近。

旗杆代表一波集中抛售，常发生在利空消息或跌破重要支撑之后。急跌后部分空头获利了结、部分人抄底，价格于是小幅回升。旗面期间量能萎缩，说明这些买盘并不坚定。

当反弹失去动力、价格跌穿旗面下沿时，表示反弹失败、卖方重新掌控局面。形态本身无法告诉你下一段会跌多深，大趋势和下方支撑仍然重要。

成交量：旗杆放量、旗面缩量、跌破时再放量，是教科书式的顺序。

趋势：大趋势本来就向下时更有意义，例如价格位于下行的 60 日或 120 日均线下方。

动能：旗面期间 RSI 一直在 50 到 60 以下，说明反弹偏弱；MACD 位于零轴下方也支持看跌。

压力：旗面在前期支撑（现在变压力）或均线下方受阻，会增加跌破的分量。

假设某只A股业绩不及预期，四个交易日从 15 元跌到 12.50 元，其中还有一个跌停。接下来六天在窄幅通道里缓慢反弹到 13.20 元，量能明显萎缩。第七天收在 12.70 元，跌破通道下沿，成交量放大。持股者可以在跌破当天减仓，止损（或回补）放在 13.40 元上方；用 2.50 元的旗杆量度，目标约在 10.20 元附近，同时留意前期 11 元的低点可能带来支撑。